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战绩斐然!全国最大LP社保基金的投资经_
日期:2019-08-11 13:53    编辑:admin    来源:开元棋牌贴吧
要说投资圈无可争议的大Boss,作为国家队□一员的全国社保基金榜上有名。作为国家重要的战略储备□□□,全国社保基金成立以来的一举一动都牵动着行业的神经□□,其对于PE等GP的选择标准更是业内持续在关注的焦点□。 在众多资产配置方式中,母基金是社保基金从

  要说投资圈无可争议的“大Boss”,作为“国家队□”一员的全国社保基金榜上有名。作为国家重要的战略储备□□□,全国社保基金成立以来的一举一动都牵动着行业的神经□□,其对于PE等GP的选择标准更是业内持续在关注的焦点□。

  在众多资产配置方式中,母基金是社保基金从创立之初就一以贯之的配置方式。由于事业单位管理出身□□,社保基金的激励机制和约束机制难以紧跟市场的步伐,所以社保基金用母基金投资的方式去实现市场化和专业化的投资逻辑。

  从2004年开始□□□,全国社保基金开始试水股权基金的投资,并于当年投资了□□□“中国-比利时直接股权投资基金”。2006年,社保基金向国内首只产业基金渤海产业投资基金投资10亿元。2008下半年,社保基金以国内第一家可以自主投资PE的机构投资者身份,承诺对鼎晖投资与弘毅投资各投资20亿元,由此拉开了社保基金加大对私募股权基金投资的序幕。

  15年时间□□,社保投资过的子基金已经超过30支,涉及的机构超过20家,但总体金额还远未达到总资产的10%,未来增长空间巨大。而现阶段□□□,通过对部分机构的研究□□,能发现社保基金在母基金板块投资的共性。

  相较于高风险高收益的VC机构,社保基金更偏好低风险的PE机构□□。在其投资的机构中,有63.2%的机构类型属于PE,其中包括鼎辉、弘毅,以及近期刚刚披露的华兴资本旗下的私募股权基金□□□“华兴新经济基金”。

  此外,从整理的情况中不难可以看出□□,被社保□□“挑中”的PE身上的一些共性团队稳定、成立时间长、具备国资背景、有持续的募资和投资能力□□、过往业绩靠谱等,都是社保基金重点考量的维度□。

  此外,被社保基金选中的机构成立时间大多超过10年□□□,内部基金数多在2支及以上,平均投资项目数已达146个。这些机构也多是老牌机构,而老牌机构的优势就在于□□□,无论是资金还是投资力□,都相对稳定□。例如在社保基金选择的机构里,机构本身资金规模在百亿之上的占据八成□□□,其中扬子国投□□□、中信产业基金的规模更是到了千亿级别,赛富投资、鼎晖投资、君联资本等机构的内部基金数也早已超过20支。可见,具备持续的募资、投资能力正是社保基金着重考虑的因素□。

  而对于社保基金投资的一些年轻机构,例如华兴新经济基金,虽然仅成立短短6年,但其深耕新经□□,投资战绩显著□□□,此外,背靠华兴资本庞大的集团资源□□,华兴对资本市场的嗅觉极度敏锐,是为数不多能横跨一二级市场,为创业者提供一站式金融服务的头部金融机构,竞争优势明显□□□。

  被社保基金挑中的GP无疑是幸运的□□。全国社保基金理事会原副理事长王忠民曾表示□□,社保基金反过来也会从多个维度提升所选GP:首先,从战略方向和市场发展上□,双方认知都要达到一个较高的水平;其次,交易结构方面要既能达成双方的交流意愿□,又在其中找到最好的表达方式并且落地□□;第三,考察基金管理人处理问题的方法□□,能不能及时纠错、犯了错误以后用什么办法去处理等。“仅仅这几个方面,大家已经可以共同提高了□□。”

  经过十八年的积累□□□,社保基金已经成了国内最大的LP□,无论在母基金还是直投业务上都有了显著风格。从当前的情况来看,对于GP的投资规模未来还将继续扩大,优秀的GP还有很多机会□□。

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